ישראל
- נגיד בנק ישראל, פרופ' ירון אמיר, הוציא הודעת הבהרה בשבוע שעבר בה נאמר כי נוכח השינויים שחלו בעולם ובארץ (ירידה בשיעור של 0.6% במדד המחירים לצרכן) מאז החלטת הריבית האחרונה, לא צפויה העלאת ריבית עד סוף השנה.
- על פי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, בחודשים אפריל עד יוני 2019 נרשמה עלייה בשיעור של 7.5% בסך כל הרכישות בכרטיסי האשראי. בכך נמשכת מגמה ארוכת טווח של עלייה עקבית ברכישות בכרטיסי אשראי על ידי צרכנים פרטיים ומראה על החוזק של הצרכן הישראלי.
ארה"ב
- בשבוע החולף נוצר הרושם ששיחות הסחר לא התקדמו באופן משביע רצון, לפחות מבחינת האמריקאים. ביום חמישי האחרון הודיע טראמפ שבכוונתו להטיל מכסים על סחורות סיניות בשיעור של 10%, בהיקף של כ- 300 מיליארד דולר. המכסים צפויים להיכנס לתוקף בתחילת ספטמבר. ההודעה הזו תפסה את השוק לא מוכן ומשכה אותו לירידות לתוך סוף השבוע.
- הפד, בראשותו של ג'רום פאוול, הוריד את הריבית בארה"ב בפעם הראשונה מזה יותר מעשור ובכך מסיים את גל העלאות הריבית האחרון. הריבית ירדה בשיעור של 0.25%. כיום טווח הריבית נע בשיעור של 2%-2.25%. לאחר ההודעה, פאוול אמר שמצב הכלכלה במצב טוב וצפי לצמיחה חיובית ולכן זו לא תחילתו של תהליך הורדת ריבית אלא התאמה בלבד. למרות שהשוק תמחר הורדת ריבית שאכן קרתה, הוא התאכזב מההתבטאות של הפד לגבי התחזית להמשך השנה.
- דו"ח התעסוקה שהתפרסם בסוף השבוע הראה על תוספת של 164 אלף משרות למגזרי הלא חקלאי בחודש יולי, בהתאם לתחזיות השוק.
- שיעור האבטלה נותר ללא שינוי בחודש יולי בשיעור של 3.7%, בהתאם לצפי.
- שיעור ההשתתפות עלה מעט לרמה של 63% ונמצא ברמות גבוהות בראייה היסטורית.
- השכר הממוצע לשעת עבודה עלה בחודש יולי בשיעור של 0.3%, מעל הציפייה לעליה בשיעור של 0.2%. בראייה שנתית השכר הממוצע עלה בשיעור של 3.2%.
- מדד אמון הצרכנים של ה- CB והפתיע לטובה החודש והציג עליה חדה לרמה של 135.7 נק' לעומת הצפי לעליה לרמה של 125 נק'.
- מדד ה- ISM במגזר הייצור ממשיך במגמת הירידה מהחודשים האחרונים וירד לרמה של 51.2 נק' לעומת הצפי לעליה לרמה של 52 נק'.
אירופה
- שיעור האבטלה בגוש האירו ירד לרמה נמוכה של 7.5%, בהתאם לצפי בשוק.
- מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור בגוש האירו הפתיע לטובה החודש כשהציג עליה לרמה של 46.5 נק' לעומת הצפי להישאר ללא שינוי ברמה של 46.4 נק'.
- היקף המכירות הקמעונאיות בגוש האירו הפתיע לטובה ורשם עליה בשיעור של 1.1% בחודש יוני לעומת הצפי לעליה מתונה בשיעור של 0.2%. היקף המכירות הקמעונאיות בחישוב שנתי עלה לשיעור של 2.6%.
- שוק העבודה בגרמניה הפתיע לטובה ורשם בחודש יולי עליה של אלף בלתי מועסקים חדשים לעומת הצפי לעליה של אלפיים בלתי מועסקים. שיעור האבטלה בגרמניה נותר ללא שינוי בשיעור של 5%, בהתאם לצפי.
- מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור בגרמניה רשם עלייה קלה לרמה של 43.2 נק'.
- היקף המכירות הקמעונאיות בגרמניה הפתיע לטובה ורשם עליה בשיעור של 3.5% בחודש יוני לעומת הצפי לעליה בשיעור של 0.5% בלבד.
- הבנק המרכזי בבריטניה הותיר את הריבית ללא שינוי בשיעור של 0.75%, בהתאם לצפי.
- מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור בבריטניה הפתיע לטובה החודש כשנותר ללא שינוי ברמה של 48 נק' לעומת הצפי לירידה לרמה של 47.7 נק'.
אסיה ושווקים מתעוררים
- מדד מנהלי הרכש של Caixin במגזר הייצור בסין הפתיע לטובה החודש ורשם עליה לרמה של 49.9 נק' לעומת הצפי לעליה מתונה יותר לרמה של 49.6 נק'.
- הבנק המרכזי ביפן הותיר את הריבית ללא שינוי בשיעור 0.1%-.
- שיעור האבטלה ביפן הפתיע לטובה החודש ורשם ירידה לרמה של 2.3%.
המלצות עיקריות
- ממליצים לקצר מעט את המח"מ בתיקים ולשמור על מח"מ של 3 – 4 שנים וזאת על רקע ירידת התשואות החדה של אגרות החוב הארוכות.
- אחזקה של 40% – 50% באפיק הצמוד ו- 50% – 60% באפיק השקלי וזאת על רקע התמתנות כללית בפעילות והתחזקות השקל.
- חשיפה מנייתית בשיעור של 80% לאחר עליות חדות באפיק המנייתי מתחילת השנה.
