ישראל

  • כלכלת ישראל צמחה ברבעון הראשון של השנה בשיעור של 5.2% בחישוב שנתי, נתון גבוה משמעותית מהצפיות. הנתון הגבוה כלפי מעלה נבע מעדכון המיסוי הירוק, אשר גרם להאצת היבוא וצריכת כלי הרכב. בנטרול האצת כלי הרכב, המשק המקומי צמח בשיעור של 3.7%, קצב גבוה יחסית לפוטנציאל ארוך הטווח של המשק.
  • מדד המחירים לצרכן פספס את התחזיות של חודש אפריל, והציג עליה בשיעור של 0.3% בלבד בעוד התחזיות הראו על עליה בשיעור של 0.5%. בעקבות הנתון ולנוכח היסטוריית העונתיות במדד, לצד הייסוף החד שחל בשקל מתחילת השנה ועליית הסיכונים הגלובליים,
    אנו נותרים בהערכתינו כי סביבת הריבית לא צפויה לעלות, לפחות עד סוף השנה.
  • מדד אמון הצרכנים, המתפרסם על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, עלה בחודש באפריל ועמד על שיעור של 7%-, ונמצא בקרבת רמות השיא שלו. נתון המצביע על הצפי להתרחבות הצריכה הפרטית במשק.

ארה"ב

  • התנודתיות בשווקים בשבוע החולף המשיכה הודות למלחמת הסחר המתמשכת בין ארה"ב לסין. בתחילת השבוע הודיעו הסינים כי הם מעלים את המכסים על סחורות אמריקאיות נבחרות ב- 60 מיליארד דולר, מה שגרר את השווקים בעולם לירידות חדות. טראמפ, מבחינתו המשיך בשלו וחתם על צו נשיאותי המגביל פעילות של חברות תקשורת זרות בארה"ב בטענה כי הן גונבות מידע מהחברות האמריקאיות, צו זה מופנה בעיקר נגד חברת “Huaewi” וחברות תקשורת סיניות נוספות הפועלות בארה"ב.
    הסינים מצידם, הבהירו כי הם לא מתכוונים להתפשר בשיחות הסחר והציבו 3 תנאים לחתימה על הסכם שכזה:
  1. הגדרת יעדים לרכישת סחוריות סיניות.
  2. נוסח הסכם "מאוזן".
  3. הסרת כל המכסים שהוטלו בידי ארה"ב.
    בנוסף, נרשמה אופטימיות זהירה לאחר שהובהר כי טראמפ ומקבילו הסיני צפויים להיפגש במסגרת כינוס ה- G20 ברוסיה שיתקיים בסוף יוני וכי הם מעוניינים בהמשך קיום השיחות עם סין.
    בהודעה שפורסמה ביום שישי, ארה"ב הודיעה כי הם מסירים את כל המכסים על יבוא פלדה ואלומיניום מקנדה ומקסיקו. בנוסף, להודעה של טראמפ על דחיית הטלת המכסים על יבוא מכוניות.
  • הייצור התעשייתי ירד בחודש אפריל בשיעור של 0.5%, בניגוד לצפי להישאר ללא שינוי. הייצור התעשייתי ירד בשיעור שנתי של 3.7%.
  • מדד הליבה של המכירות הקמעונאיות פספס את הצפי והציג עליה בשיעור של 0.1% בלבד לעומת הציפיה לעלייה בשיעור של 0.7%. למרות זאת, המדד של חודש מרץ תוקן מעלה לשיעור של 1.3% כך שצמיחת הצריכה הפרטית צפייה להתרחב בקצב בריא ברבעון השני.

אירופה

  • האינפלציה בגוש האירו ממשיכה לעלות בהתאם לתחזיות. מדד המחירים לצרכן של חודש אפריל עלה בשיעור של 0.7%, נתון המשקף אינפלציה שנתית בשיעור של 1.7%.
  • הייצור התעשייתי בגוש האירו, הציג ירידה התואמת את התחזיות בשיעור של 0.3%. למרות זאת בחישוב שנתי, הייצור התעשייתי ירד בשיעור של 0.6% בלבד לעומת הצפי לירידה בשיעור של 0.8%.
  • אומדן ראשוני לצמיחה בגוש האירו מציג צמיחה בשיעור של 0.4% ברבעון הראשון של השנה, בהתאם לתחזיות.

אסיה ושווקים מתעוררים

  • הייצור התעשייתי בסין פספס את התחזיות והציג עליה בשיעור של 5.4% בלבד בחישוב שנתי, בניגוד לתחזיות שחזו עליה בשיעור של 6.5%. בנוסף, איכזב נתון המכירות הקמעונאיות שיצא בשבוע שעבר אשר הציג עליה בשיעור של 7.2% בחישוב שנתי לעומת הצפי לעליה בשיעור של 8.6%.
  • בפן החיובי, שיעור האבטלה בסין ירד לשיעור של 5%.

המלצות עיקריות

  • חלוקה של 50% באפיק הצמוד ו-  50% באפיק השקלי. עדיפות להשקעה באפיק הצמוד במח"מ הקצר לאור ציפיות האינפלציה הנמוכות יחסית הגלומות בו
  • חשיפה מנייתית ברמה של 85%-90% מהמדיניות.
  • אנו ממליצים להוריד מעט חשיפה לשוק האמריקאי לאחר העליות החדות מתחילת שנה.
  • מח"מ תיק האג"ח 3– 4 שנים.