עיקרי הדברים

ישראל

  • מדד המחירים לצרכן ירד בשיעור של 0.6% בחודש יוני לעומת התחזיות בשוק לירידה בשיעור של 0.3%. ירידות מחירים נרשמו במיוחד בסעיפים: ירקות ופירות טריים בשיעור של 11%, הלבשה והנעלה בשיעור של 6.2%, ריהוט וציוד לבית בשיעור של 0.6% ותחבורה בשיעור של 0.4%. ב- 12 חודשים האחרונים המדד עלה בשיעור של 0.8%.
    נוכח הנתונים ולאור המדד האחרון שהוריד את האינפלציה ב- 12 חודשים האחרונים אל מתחת לטווח היעד של בנק ישראל, להערכתנו העלאת ריבית עד סוף השנה ירדה מהפרק.
  • על פי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בחודשים אפריל עד יוני 2019 חלה ירידה במספר המשרות הפנויות בשיעור של 3.3%.
  • מנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה עולה כי מחירי הדירות עלו בשיעור של 0.5% בחודשים אפריל עד מאי 2019 לעומת מרץ עד אפריל 2019.
  • מנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה עולה כי הביקוש לדירות חדשות בחודשים מרץ עד מאי 2019 עלה בשיעור של 1% לעומת דצמבר 2018 עד פברואר 2019, לאחר ניכוי העונתיות בתקופה זו נרשמה עליה בשיעור של 4.9%.

ארה"ב

  • לאחר תקופה ללא דיווחים בהקשר מלחמת הסחר, בשבוע שעבר טראמפ אמר כי הדרך להסכם ארוכה וציין כי לארה"ב האפשרות למסות סחורות סיניות נוספות בהיקף של 325 מיליארד דולר.
  • יו"ר הפד ג'רום פאוול וחברי פד נוספים נאמו השבוע והמשיכו בגישה ה"יונית". לדבריהם הפד יפעל בהתאם לצורך ולשמירת המשך צמיחת הכלכלה. בולארד אף הגדיל ואמר שהורדת ריבית דרושה כרגע כביטוח לנזק שיכול להיגרם כתוצאה מחוסר הוודאות במלחמת הסחר.
  • היקף המכירות הקמעונאיות (ליבה) הפתיע לטובה החודש והציג עליה בשיעור של 0.4% לעומת הציפיה לעליה בשיעור של 0.1%.
  • הייצוא התעשייתי פספס את הצפי החודש ונותר ללא שינוי לעומת הציפיה לעלייה בשיעור של 0.1%.
  • נרשמה האטה בהיתרי הבנייה בחודש יוני והציגו ירידה חדה בשיעור של 6.1% ובכך פספסו את הצפי לעליה בשיעור של 0.1%.

 

מכירות קמעונאיות (ליבה)היתרי בנייה

אירופה

  • מדד המחירים לצרכן בגוש האירו הפתיע לטובה והציג עליה בשיעור של 0.2% לעומת הצפי לעליה בשיעור של 0.1% בחודש יוני. ברמה שנתית המדד מציג עליה בשיעור של 1.3%.
  • מספר דורשי העבודה בבריטניה עלה ל- 38 אלף בחודש יוני לעומת הצפי ל- 18.9 אלף דורשי עבודה.
  • השכר הממוצע לשעה כולל בונוסים בבריטניה הפתיע לטובה ועלה בשיעור של 3.4% בחודש מאי לעומת הצפי לעליה בשיעור של 3.1%.
  • מדד המחירים לצרכן בבריטניה פספס את הצפי כשנותר ללא שינוי בחודש יוני לעומת הציפיה לעליה בשיעור של 0.3%.
  • היקף המכירות הקמעונאיות בבריטניה הפתיע לטובה החודש והציג עליה בשיעור של 1% בניגוד לצפי שהראה על ירידה בשיעור של 0.3%.

אסיה ושווקים מתעוררים

  • בסין נרשם שפל של 27 שנים כאשר הכלכלה בסין מציגה צמיחה שנתית בשיעור של 6.2% בלבד ברבעון השני.
  • שיעור האבטלה בסין עלה מעט בשיעור של 0.1% ועומד היום על שיעור של 5.1%.
  • הייצור התעשייתי בסין הפתיע לטובה ועלה בחודש יוני בשיעור של 6.3% (שנתי) לעומת הצפי לעליה בשיעור של 5.2%.

המלצות עיקריות

  •  ממליצים לקצר מעט את המח"מ בתיקים ולשמור על מח"מ של 3 – 4 שנים וזאת על רקע ירידת התשואות החדה של אגרות החוב הארוכות.
  • אחזקה של 40% – 50% באפיק הצמוד ו- 50% – 60% באפיק השקלי וזאת על רקע התמתנות כללית בפעילות והתחזקות השקל.
  • חשיפה מנייתית בשיעור של 80% לאחר עליות חדות באפיק המנייתי מתחילת השנה