ישראל

  • בשנת 2019 צמח סך הפדיון של רשתות השיווק במחירים קבועים בשיעור של 0.5% לעומת שנת 2018, לעומת עלייה בשיעור של 2.6% בשנת 2018 כך שניתן לראות ירידה בקצב הפדיון.
  • בשנת 2019 נרשמה עלייה בשיעור של 7.9% בסך כל הרכישות בכרטיסי אשראי, עליות בולטות נרשמו בסעיפי "מוצרים ושירותים אחרים" אשר עלה בשיעור של 10.1% ובסעיף "שירותים" אשר עלה בשיעור של 9.3%.
  • שיעור האבטלה הרבעוני לרבעון האחרון של שנת 2019 עומד על 3.6%, ירידה לעומת הרבעון הקודם בו שיעור האבטלה עמד על 3.7%.
    בכך נמשכת מגמת הירידה בשיעור האבטלה בישראל.

שיעור האבטלה הרבעוני – ממשיך את מגמת הירידה:

 

בשורה התחתונה:

החלשות קצב הפדיון ברשתות השיווק מעידה על ירידה בביקושים בשנה החולפת המשך ירידה בביקושים תוביל לירידה באינפלציה.
הורדנו את ההמלצה למח"מ מרמה של כ 5 שנים  לכ  4-4.5 שנים, אנו לא ממליצים על מח"מ ארוך יותר מכיוון שירידת התשואות עקב החשש מווירוס הקורונה מגלמת תרחיש מאקרו פסימי מידי ביחס להערכות שלנו וברגע שייבלם הנגיף סביר שנראה עליית תשואות לרמות גבוהות יותר.

ארה"ב

  • בורסות וול סטריט המשיכו בשבוע החולף את הירידות שהחלו עם התפרצות נגיף הקורונה בסין, במהלך השבוע דווחו על מקרים של הידבקות מחוץ לסין ואף בארה"ב – ארגון הבריאות העולמי אף הכריז על מצב חירום עולמי.
    התפשטות הנגיף בסין מובילה למחסור בכוח אדם, מה שעלול להוביל לפגיעה מהותית בשרשרת האספקה של חברות בארה"ב.
  • הפד הודיע השבוע שהריבית תישאר ללא שינוי בטווח של 1.5%-1.75%, בהודעת הריבית הצהיר הפד כי המדיניות המוניטארית מכוונת על מנת להחזיר את האינפלציה ליעד של לפחות 2% .
  • התמ"ג הרבעוני לרבעון האחרון בשנת 2019 נותר ללא שינוי ובהתאם לציפיות בשיעור של 2.1%.
  • הזמנות מוצרים ברי קיימא–ליבה לחודש דצמבר פספסו את התחזיות שצפו צמיחה בשיעור של 0.2% ופרסמו נתון מאכזב של -0.1%.

בשורה התחתונה:

הנתונים הכלכליים בארה"ב היו מעורבים בליווי של החלטת הפד להותיר את הריבית ללא שינוי והגדרת יעד אינפלציה ברור.
הירידות בשוק המניות נובעות מהחששות להתפרצות נגיף הקורונה בארה"ב – כפי שטענו בשבוע שעבר אנו מאמינים שלא תהיה לכך השפעה לטווח הרחוק על שוק המניות אך בהחלט סביר שנראה המשך ירידות עד שהתמונה תתבהר לכן הקטנו את ההמלצה לחשיפה של עד 75% מ 80% .

אירופה

  • תהליך הברקזיט יצא לפועל לאחר סאגה שנמשכה מעל שלוש שנים, בריטניה פרשה מהאיחוד האירופי וכעת יוצאת לדרך עצמאית ותחל לגבש הסכמי סחר עם האיחוד האירופי ומדינות נוספות.
  • התמ"ג השנתי בגוש האירו מפספס במעט את התחזיות כאשר צומח בשיעור של 1% לעומת צפי לצמיחה בשיעור של 1.1%.
  • מדד המחירים לצרכן בגוש האירו צומח בהתאם לציפיות בשיעור של 1.4%.
  • הריבית בבריטניה נותרת ללא שינוי בשיעור של 0.75%, לא נרשם שינוי בריבית מאז אוגוסט 2018.
  • סקר IFO למצב העסקים בגרמניה לחודש ינואר מפספס את התחזיות כשמגיע לרמה של 95.9 נק' לעומת צפי לגידול ברמה של 97 נק'. ובכך ממשיך את מגמת הירידה שהחלה ב 2018.

בשורה התחתונה: השבוע פורסמו נתונים מעורבים גם באירופה, הריבית בבריטניה נותרה ללא שינוי למרות הערכות מוקדמות בתחילת ינואר שצפו ירידת ריבית.
מהלך הברקזיט כאמור יצא לפועל וכעת בריטניה נכנסה לתקופת מעבר בת 11 חודשים בה היא צריכה לגבש הסכמי סחר.
שוק המניות באירופה הושפע בשבוע החולף מהחששות להתפשטות נגיף הקורונה ברחבי אירופה והגיב לכך בירידות שערים.

אסיה ושווקים מתעוררים

  • מקרה מוות ראשון מנגיף הקורונה מחוץ לסין, מדובר באזרח סיני מהעיר ווהאן בה התפרץ הנגיף. בסין מדווחים על מעל ל 300 מתים ומעל ל 15,000 אשר נדבקו.
  • התפרצות נגיף הקורונה הובילה למחסור בכוח אדם זמין ברחבי סין, מעל ל 60 מיליון מצויים בסגר חלקי או מלא – דבר אשר משפיע על פעילות עסקית תקינה בסין.

בשורה התחתונה:  התפשטות הנגיף תפגע בקצב הצמיחה של סין ומכאן בקצב הצמיחה העולמית (סין תורמת 20% מקצב הצמיחה העולמית).

  • ממליצים על מח"מ של 4 –4.5 שנים וזאת על רקע היציבות בריבית בארצות הברית וציפיות להורדת ריבית בישראל.
  • העדפה להחזקה באפיק השקלי על פני הצמוד וזאת על רקע ציפיות האינפלציה הגבוהות  בטווחים הקצרים.
  • חשיפה מנייתית בשיעור של 75% לאחר עליות חדות באפיק המנייתי במהלך השנה החולפת.