עיקרי הדברים

ישראל

  • מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר נותר ללא שינוי. זאת ועוד, בשנים עשר החודשים האחרונים עלה המדד הכללי ב- 0.4%. אנו סבורים כי סביבת האינפלציה ל- 12 החודשים הבאים תהיה 0.1%-0.5%.
  • הגירעון בסחר הסחורות ממשיך לגדול, כאשר בחודש פברואר 2017 נרשם גירעון של 2.6 מיליארד ₪. עוד פורסם כי בחודש פברואר יבוא ויצוא הסחורות הסתכמו ב- 19 מיליארד ₪ וב- 16.4 מיליארד ₪ בהתאמה כל אחד. סחר הסחורות בחודש פברואר הושפע בין היתר משינויים מערך השקל מול סל המטבעות.
  • הכמות המבוקשת לדירות חדשות בשנת 2016 רשמה ירידה של כ- 3.5% בהשוואה לכמות שנרשמה בתקופה המקבילה ועומדת על 48,800. זאת ועוד, לפי נתוני משרד האוצר, בחודש ינואר נרכשו כ- 9,700 דירות, המשקף ירידה של 5% בהשוואה לחודש הקודם. גידול במכירות המשקיעים מיתן את הירידה החדה המתמשכת ברכישת דירות חדשות.
  • בסיכום שבועי מדד ת"א 125 ירד ב- 0.86%.

ארה"ב

  • מירב הפוקוס של השבוע החולף התמקד בנאום ג'נט ילן בנוגע לגובה הריבית במשק. הבנק המרכזי האמריקאי העלה את הריבית בהתאם לתחזיות בשיעור של 0.25% לטווח של 0.75%-1%. עוד ציינה הנגידה כי הפד' צופה ששיעור האבטלה ימשיך לרדת ולכלכלה יש עדיין מקום להראות שיפור. בנוסף, הפד' ממשיך להעריך כי הריבית תעלה בצורה הדרגתית.
  • מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר עלה בשיעור של 0.1% לעומת 0.6% בחודש הקודם.
  • היקף המכירות הקמעונאיות עלה בהתאם לתחזיות בשיעור של 0.1% לעומת 0.6% בחודש הקודם.
  • שוק הדיור האמריקאי מוסיף להפגין חוזקה, כשמדד התחלות בניית בתים עלה לקצב שנתי של 1.28M לעומת 1.25M בחודש הקודם. לעומתו, מדד אישורי הבנייה, המציג את השינוי במספר אישורי הבניה החדשים, רשם האטה מתונה לרמה של 1.21M לעומת 1.28M בחודש הקודם.
  • בסיכום שבועי מדד ה- 500 S&P עלה ב- 0.24%.

אירופה

  • בשבוע החולף נערכו בחירות בהולנד כאשר החששות בשווקים הופנו לעבר התחזקות מפלגת הימין הקיצוני במדינה ובאירופה בפרט. המועמד הימני נותר הרחק מאחור ואילו ראש הממשלה הנוכחי ימשיך להחזיק בשלטון בשנים הקרובות, דבר שגרם לירידת "מדדי הפחד" בשוקי המניות ולעליות במרבית המדדים.
  • מדד המחירים לצרכן (במונחים שנתיים) בגוש האירו נותר ללא שינוי בשיעור של 2%.
  • המאזן המסחרי בגוש האירו, המודד את ההפרש בין ייצוא וייבוא של סחורות, הראה התכווצות לרמה של מינוס 0.6B לעומת 28.1B בחודש הקודם, הרמה הנמוכה ביותר מאז סוף שנת 2011, דבר המראה כי יותר סחורות יובאו מאשר יוצאו.
  • מדד הסנטימנט הכלכלי בגרמניה של ZEW, המשקף הערכות של משקיעים מוסדיים ואנליסטים להתפתחות המצב הכלכלי לששת החודשים הקרובים, עלה לרמה של 12.8 לעומת 10.4 בחודש הקודם, דבר המצביע על אופטימיות לגבי המצב הכלכלי בקרב הנסקרים.
  • מדד המחירים לצרכן בגרמניה הנותר ללא שינוי בשיעור של 0.6%.
  • שיעור האבטלה בבריטניה ירד לשיעור של 4.7% לעומת 4.8% בחודש הקודם.
  • שיעור הריבית בבריטניה נותר ללא שינוי בשיעור של 0.25%.
  • בסיכום שבועי מדד ה- EuroStoxx 50 עלה ב- 0.88%.

אסיה ושווקים מתעוררים

  • מדד הייצור התעשייתי בסין עלה מעבר לתחזיות בשיעור של 6.3% לעומת 6% בחודש הקודם, דבר המספק אינדיקציה טובה לגבי חוזק המגזר התעשייתי במדינה.
  • הריבית ביפן נותרה ללא שינוי בשיעור של מינוס 0.1%. בנוסף הבנק המרכזי אותת כי הוא הינו מצפה בתקופה הקרובה להרחבה נוספת של תוכנית התמריצים

נפט

  • דו"ח בייקר, הסוקר את כמות האסדות הפעילות ומשמש כאינדיקטור חשוב בשוק ההיצע האמריקאי, מוסיף להראות שיפור כאשר מספר האסדות הפעילות עלה ל- 631 לעומת 617 בשבוע הקודם.
  • מלאי הנפט הגולמי, הבודק את השינוי במספר חביות הנפט הגולמי במלאי החברות המסחריות האמריקאיות, ירד לרמה מתואמת עונתית של מינוס 0.23M לעומת 8.2M בשבוע הקודם.
  • בסיכום שבועי, מחיר הנפט מסוג ברנט עלה ב- 0.92% וננעל ברמה של 51.74$לחבית.

המלצות עיקריות

  • חלוקה של 45% – 50% באפיק הצמוד ו- 50% – 55% באפיק השקלי. עדיפות להשקעה באפיק הצמוד במח"מ הקצר לאור ציפיות האינפלציה הנמוכות הגלומות בו.
  • חשיפה מנייתית ברמה של 90%-95% מהמדיניות.
  • מח"מ תיק האג"ח 3.5 – 4 שנים.