ישראל
- נגיף הקורונה ממשיך להתפשט בישראל ונכון לעכשיו ישנם 883 מקרי הידבקות מאומתים בישראל ומקרה מוות ראשון מהנגיף – במהלך השבוע הוקשחו הנחיות משרד הבריאות וכעת רוב המשק מושבת ולא עובד באופן סדיר.
- נגיד בנק ישראל ציין כי בבנק ערוכים לכל התפתחות וכי יש בידי הבנק את הכלים המתאימים כדי להחזיר את הנזילות לשווקים במידת הצורך, עוד ציין הנגיד כי משבר הקורונה משפיע על הכלכלה הישראלית וצפוי להביא לפגיעה של כ 0.7% מהתוצר השנה – כבר במהלך השבוע הגביר הבנק את התערבותו בשווקים כשרכש אג"ח ממשלתיות במטרה להגדיל את הנזילות בשווקים.
- משרד האוצר העריך השבוע כי משבר הקורונה יוביל לפגיעה של עד 3% בתוצר בשנת 2020.
- מדד המחירים לצרכן ירד בשיעור של -0.1% כאשר הצפי היה לירידה בשיעור של -0.2%, ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי ההלבשה (-3.8%) והתקשורת (-1.1%), עליית מחירים בולטת נרשמה בסעיף פירות טריים (+4.6%).
מדד המחירים לצרכן:
בשורה התחתונה:
מדד ת"א 35 ירד בשבוע האחרון בשיעור של 2% בלבד – אך נרשמה בו תנודתיות גדולה מאוד.
נגיף הקורונה מתפשט בקצב מהיר כאשר בכל יום מספר הנדבקים בישראל גדול מהיום שלפניו, זאת למרות הנחיות משרד הבריאות.
ההוראות הנוגעות לעוצר יובילו לפגיעה במשק, בשלב זה קשה להעריך את עוצמת הפגיעה. אנו מזהים הזדמנויות באפיק הקונצרני בכל טווח הדירוגים ומניחים שבנק ישראל יתערב במידה מסויימת בשוק האג"ח הקונצרני על מנת להרגיע את לחץ הפדיונות ובכדי לספק עוד נזילות.
ארה"ב
- הבנק הפדרלי נקט השבוע במגוון פעולות בניסיון להתמודד עם משבר הקורונה – הפד הכריז השבוע על הורדת ריבית בשיעור של 1% לטווח של 0%-0.25% במטרה לעודד הלוואות בנקאיות, בנוסף הפד הודיע כי ישקיע לפחות 700 מיליארד דולר באג"ח ממשלתי ואג"ח מגובה משכנתאות, עוד הודיע שיקל את הרגולציות על הבנקים ובין היתר יוריד את יחס הרזרבה הנדרש מהבנקים.
הפד הכריז השבוע בתיאום עם בנקים מרכזיים בעולם על פתיחת קווי אשראי על מנת להקל על מצוקת הנזילות הדולרית בשווקים העולמיים. - בארה"ב הרחיבו השבוע את ההגבלות על ערים מרכזיות ביניהן ניו-יורק, שם הוחלט כי כל עסק לא חיוני ייסגר.
בנוסף, בוצעה סגירה חלקית של הגבול בין ארה"ב לקנדה ומקסיקו. - מכירות קמעונאיות לחודש פברואר ירדו מעבר למצופה, הציפיות היו לירידה לשיעור של 0.2%, בפועל -0.5%.
- מדד הייצור של פילדלפיה לחודש מרץ יורד גם הוא הרבה מעבר לצפי – הצפי היה ירידה לרמה של 10 נק' אך בפועל נרשמה ירידה לרמה של -12.7 נק' – רמתו הנמוכה ביותר מאז 2012.
- תביעות לדמי האבטלה בארה"ב זינקו גם הם מעבר לצפי – כ 280 א' אזרחים תובעים אבטלה, הצפי היה לכ 220 א'.
בשורה התחתונה:
גם ניסיונות הפד לייצב את השווקים לא הצליחו לעצור את הירידות שנרשמו השבוע בשווקים שרשמו ירידות שבוע רביעי ברציפות.
בהמשך לפגיעה בכלכלה הנתונים הכלכליים העתידיים צפויים להיות נמוכים גם הם בעקבות המשבר. אך אנו רואים בנקים מרכזיים בכל העולם שנוקטים בצעדי תמיכה מהירים ואגרסיביים (הפד בארה"ב מתכנן עוד צעד תמיכה של כ 2 טריליון דולר, מהווה כ 10% מהתמ"ג).
אירופה
- נגיף הקורונה ממשיך להתפשט באירופה – באיטליה מתקשים להתמודד עם התפשטות הנגיף וכעת היא המדינה בעלת מספר המתים הגבוה ביותר בעקבות נגיף הקורונה – 4,825 מקרי מוות באיטליה בלבד. מספר הנדבקים בנגיף זינק גם הוא לכ 53,578 – כפול מבשבוע שעבר.
בנוסף לאיטליה גם ספרד רשמה השבוע זינוק במספר מקרי ההידבקות והמוות בעקבות נגיף הקורונה – כ 1,400 מתים. - בניגוד להצהרות של נשיאת הבנק האירופי, לאגארד, בשבוע שעבר שטענה "כי זהו לא תפקידו של הבנק לצמצם את המרווחים בשוק האג"ח" הודיעה השבוע לאגארד כי הבנק האירופי יבצע רכישות אג"ח במהלך השנה בהיקף של 750 מיליארד אירו.
- הבנק המרכזי של בריטניה הודיע על הורדת ריבית נוספת (שבוע שני ברציפות) לשיעור של 0.1%, רמת שפל היסטורית.
בנוסף יו"ר הבנק הצהיר כי הבנק יזרים כל סכום שיידרש על מנת להקל על מצוקת הנזילות. - מדד המחירים לצרכן בגוש האירו לחודש פברואר בחישוב שנתי נותר ללא שינוי בשיעור של 1.2%.
- מדד הסנטימנט הכלכלי של ZEW בגרמניה לחודש מרץ יורד בחדות לרמה של -49.5 נק'-, כאשר הצפי היה ירידה לרמה של -26.4 נק'.
בשורה התחתונה:
נגיף הקורונה מתפשט במהירות ברחבי אירופה – אירופה כעת עקפה את סין במספר הנדבקים ובמספר מקרי המוות.
הצעדים שנוקטות הממשלות משפיעים על הכלכלה ועל השווקים באירופה, מדדי המניות באירופה הוסיפו לרשום ירידות גם השבוע.
לא ידוע אם השיא עוד לפנינו, אך ההשפעה הכלכלית תלווה אותנו גם ברבעון הבא ותוסיף להעיב על כלכלת אירופה.
להערכתנו, נראה ירידה בסטיות התקן ברגע שקצב ההדבקה יפחת. אנו מערכים שנראה זאת בטווח של כשבועיים שלושה מהיום.
אסיה ושווקים מתעוררים
- נראה שבסין הצליחו להשתלט על נגיף הקורונה, הרוב המוחלט של מקרי ההידבקות החדשים מגיעים כתוצאה מנשאים שמגיעים מחו"ל ולא ממקרים מקומיים.
- עפ"י דוברת מטעם הנציבות הלאומית לפיתוח בסין – למעלה מ 90% מהמפעלים התעשייתיים הגדולים במדינה (למעט אזורים מסוימים) חזרו לעבודה וממשיכים בייצור בקצב סדיר.
- הייצור התעשייתי בסין לחודש פברואר יורד לרמות שפל היסטורית לשיעור של -13.5%, כתוצאה מהשבתת המשק בסין.
- מדד המחירים לצרכן של יפן לחודש פברואר נותר ללא שינוי בשיעור של 0.6%.
- ממליצים על מח"מ של 3.5 שנים וזאת על רקע לחץ פדיונות ועיוות בעקום התשואות
- העדפה להחזקה באפיק השקלי בטווחים הבינוניים ובמקביל ניתן להגדיל חשיפה באפיק הצמוד בטווחים הבינוניים עקב ירידה משמעותית באפיק הצמוד הקצר-בינוני
- חשיפה מנייתית בשיעור של 80% התפשטות נגיף הקורונה ברחבי העולם יוצרת פאניקה ומייצרת לחץ מכירות, אנו מנצלים ירידות אלו להתחיל לקנות בחלק מהסקטורים
